Original Turtle Trading System Pdf

Fantastisk historie Den opprinnelige skilpaddshandelshistorien. Dette er den sanne historien om hvordan en gruppe ragtag-studenter, mange uten Wall Street-opplevelse, ble trent til å være millionærhandlere. Tenk på Donald Trumps Vis lærlingen i den virkelige verden med ekte penger, ekte ansettelse og avfyring. Disse studentene prøvde ikke å selge iskrem på New York City-gatene, men de lærte å handle aksjer, obligasjoner, valutaer, olje, gull og dusinvis av andre markeder for å tjene millioner. De lærte ikke å være Warren Buffett. Klassiske regler De berømte handelsreglene lærte. Turtle-studentene lærte alle regler om bare to uker. De lærte ikke å handle fra en skrikende mosh-pit på handelsgulvet med ville håndsignaler, men i et stille kontor uten tv, datamaskiner og bare noen få telefoner. Deres regler har besvart disse spørsmålene: Hva er markedets tilstand Hva er volatiliteten i markedet Hva handler det om egenkapitalen Hva er systemet eller handelsorienteringen Hva er risikoaversjonen til næringsdrivende eller klient Se reglene. Legendariske skilpadde lærere. Richard Dennis gjorde sin første million i alderen 25 og 200 millioner i alder 37 år. Han var lederskildpadle læreren med en unik utsikt: Trading var mer lærerikt enn jeg noen gang hadde forestilt meg. Selv om jeg var den eneste som trodde det var teachable. Det var lærerbart utover min villeste fantasi. Store investorer konseptualiserer problemer annerledes enn andre investorer. Disse investorene lykkes ikke ved å få bedre informasjon, de lykkes ved å bruke informasjonen annerledes enn andre. TurtleTraders Lyd fra originale skilpadder. Nurture trumps nature: Gi meg et dusin sunne spedbarn og min egen spesielle verden for å få dem opp, og jeg garanterer å ta noen tilfeldig og trene ham til å bli en hvilken som helst type spesialist jeg kan velge - lege, advokat, artist, kjøpmann, kokk og ja, selv tigger og tyv, uavhengig av hans forfedres talenter, forkjærlighet, tendenser, evner, yrker og rase. Dette handler ikke om fødte talenter, det handler om å lære. Turtle utvalgsprosessen. Folk ville gjøre noe for å få Richard Denniss oppmerksomhet. Jim Melnicks innsats var den mest ekstreme og oppfinnsomme. Han var en overvektig, arbeiderklasselig fyr fra Boston som levde over en salong og besluttet å komme så nær Dennis som mulig. Han flyttet til Chicago og endte som sikkerhetsvakt for Chicago Board of Trade og hver morgen ville si, God morgen, Mr. Dennis som Dennis kom inn i bygningen. Boom, Melnick ble valgt. Trading plasserer inspirasjonen Da turtleforskningen var over en historie hadde blitt satt sammen som noen Turtles (Jerry Parker) ønsket å dechiffrere mens andre (Curtis Faith) ønsket at den burde bli begravet som en KIA-operasjon i Kold krig. Gitt den mytiske skildpaddslegenden som eksisterte i over to tiår, hjelper åpning av persienner og lar solstrålene bare hjelpe investorer uten Turtle-like tilgang og suksess for å innse at skilpaddene er menneskelige. Bestselling turtle biografi. Forfatter Brett Steenbarger roste: Fordi Covel så klart utgjør disse ingrediensene for suksess, er hans bok relevant ikke bare for trendhandlere, men til alle som ønsker storhet i markedene. Meldingen er klar: å vinne, oddsen må være til fordel for deg, og du må ha styrken til å fortsette å spille, forbli konsistent og sammensatte kanten din. Det er en formel for suksess i et hvilket som helst forsøk, noe som kan være grunnen til at Turtle-historien finner universell appell. Trend Følgende De ble lært trend trading. Michael Covel hans firma Trend Following har jobbet i over et tiår for å levere banebrytende transformative løsninger for ambisiøse studenter over hele verden. Hans uovertruffen globale undervisningssporrekord, med 6000 studenter i 70 land, solgte 150.000 bøker, har gjort ham til den respekterte trenden etter leder av forskerutdanningsløsninger. Forsiktig: Denne meldingen vil føre til at noen kjemper. Innholdsfortegnelse Nettstedet på fingertuppene. kopiere 1996-17 Trend Followingtrade Alle rettigheter reservert Kontakt Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg er varemerker for Trend Following. Andre varemerker og servicemerker som vises på Trend Following-nettverket av nettsteder, kan eies av Trend Following eller av andre parter, inkludert tredjeparter som ikke er tilknyttet Trend Following. Artikler og informasjon om Trend Followingtrade-nettverket av nettsteder kan ikke kopieres, skrives ut eller distribueres uten skriftlig tillatelse fra Michael Covel og Trend Following (men skriftlig tillatelse er enkelt og typisk gitt). Hensikten med dette nettstedet er å oppmuntre til fri utveksling av ideer på tvers av investeringer, risiko, økonomi, psykologi, menneskelig atferd, entreprenørskap og innovasjon. Hele innholdet på dette nettstedet er basert på meninger fra Michael Covel, med mindre annet er nevnt. Individuelle artikler er basert på den respektive forfatterens meninger, som kan beholde opphavsretten som nevnt. Informasjonen på dette nettstedet er ment som en deling av kunnskap og informasjon fra forskning og erfaring fra Michael Covel og hans samfunn. Informasjonen i dette dokumentet er ikke utformet for å bli brukt som en invitasjon til investering med noen profilert profil. Alle data på dette nettstedet er direkte fra CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google og opplysningsdokumenter av ledere nevnt her. Vi antar at alle data skal være nøyaktige, men påtar seg intet ansvar for feil, utelatelser eller skrivefeil fra kilder. Trend Followingtrade markedsfører og selger ulike investeringsforsknings - og investeringsinformasjon produkter. Leserne er eneansvarlige for utvalg av aksjer, valutaer, opsjoner, råvarer, terminkontrakter, strategier og overvåking av sine meglerkontoer. Trend Followingtrade, dets datterselskaper, ansatte og agenter ikke søker eller utfører handler eller gir investeringsrådgivning, og er ikke registrert som meglere eller rådgivere med noen føderale eller statslige byråer. Les vår fulle ansvarsfraskrivelse. Se Michael Covels film nå. Den eneste trenden etter dokumentarHome 8250 Original Turtle Trading Rules 038 Philosphy Original Turtle Trading Rules 038 Philosphy Dennis og Eckhardts to ukers opplæring var tunge med den vitenskapelige metoden som den strukturelle grunnlaget for deres handelsstil og grunnlaget som de hadde basert sine argumenter på videregående skole . Det var samme grunnlag som Hume og Locke stolte på. Enkelt sagt er den vitenskapelige metoden et sett med teknikker for å undersøke fenomener og tilegne seg ny kunnskap, samt å korrigere og integrere tidligere kunnskaper. Den er basert på observerbare, empiriske, målbare bevis og underlagt lovgivningsloven. Det innebærer sju trinn: Definer spørsmålet. Samle informasjon og ressurser. Form hypotesen. Utfør eksperiment og samle inn data. Analyser data. Tolk data og dra konklusjoner som tjener som utgangspunkt for nye hypoteser. Publiser resultater. Dette er ikke den typen diskusjon du vil høre på CNBC eller ha med din lokale megler når han ringer med det daglige hetetipset. Slike pragmatiske tenkning mangler sizzle og slag av få-rich-quick råd. Dennis og Eckhardt var overbevist om at elevene deres anser seg selv forskere først og handelsmenn seconda testamente til deres tro på å gjøre det rette. Den empiristiske Dennis visste at plugging sammen uten at et solidt filosofisk fundament var farlig. Han ville aldri at undersøkelsen bare var nummer som hoppet rundt i en datamaskin. Det måtte være en teori, og tallene kunne da brukes til å bekrefte det. Han sa, jeg tror du trenger det konseptuelle apparatet til å være det første du starter med, og det siste du ser på. Denne tankegangen satte Dennis langt foran sin tid. År senere, den akademiske Daniel Kahneman ville vinne en Nobelpris for prospektteori (atferdsfinansiering), et fancy navn for hva Dennis faktisk gjorde for å leve og lære sine skilpadder. Å unngå den psykologiske spenningen som rutinemessig sank så mange andre handelsmenn var obligatorisk for skilpadder. Teknene som Dennis og Eckhardt lærte skilpadder, var forskjellig fra Denniss sesongbaserte sprekteknikker fra hans tidlige gulvdager. Skildpaddene ble trent til å være trend-etter handelsmenn. I et nøtteskall betydde det at de trengte en trend for å tjene penger. Trendfølgere venter alltid på at et marked skal bevege seg da de følger det. Fange flertallet av en trend, opp eller ned, for fortjeneste er målet. Skildpaddene ble trent på denne måten fordi i 1983 kjente Dennis de tingene som fungerte best var regler: Flertallet av de andre tingene som ikke fungerte var dommer. Det virket som om den bedre delen av det hele var regler. Du kan ikke våkne om morgenen og si, jeg vil ha en intuisjon om et marked. Du kommer til å ha alt for mange dommer. Mens Dennis visste nøyaktig hvor det søte stedet var for å tjene store penger, fumlede han ofte sin egen handel med for mange skjønnsmessige vurderinger. Ser tilbake, skyldte han sin gropserfaring, og sa: Folk som handler i gropen er veldig dårlige systemhandlere generelt. De lærer forskjellige ting. De reagerer på prisklassen i ansiktet ditt. Dennis og Eckhardt fant ikke trenden etter. Fra 1950-tallet til 1970-tallet var det en fremtredende trendhandler med år med positiv ytelse: Richard Donchian. Donchian var den ubestridte faren for trenden følgende. Han snakket og skrev voldsomt om emnet. Han påvirket Dennis og Eckhardt, og omtrent alle andre teknisk tenkende handler med puls. En av Donchians-studentene, Barbara Dixon, beskrev trendfølgere som ikke gjorde noe forsøk på å forutse omfanget av en prisbevegelse. Trendfølgeren disiplinerer tankene sine i et stramt sett av betingelser for å komme inn og ut av markedet og handler om disse reglene eller hans system for å utelukke alle andre markedsfaktorer. Dette fjerner forhåpentligvis følelsesmessige dømmende påvirkninger fra individuelle markedsbeslutninger. Trendhandlere forventer ikke å være rett hver gang. Faktisk innrømmer de på individuelle handler når de tar feil, tar tap og fortsetter. Men de forventer å tjene penger i det lange løp. I 1960 reduserte Donchian denne filosofien til det han kalte sin ukentlige handelsregel. Regelen var brutalt utilitaristisk: Når prisen går over det høyeste av to foregående kalender uker (det optimale antall uker varierer etter varen), dekke dine korte stillinger og kjøp. Når prisen bryter under lav av de to foregående kalender ukene, likvidere din lange posisjon og selge kort. Richard Denniss protg Tom Willis hadde lært lenge siden av Dennis hvorfor prisen, den filosofiske grunnlaget for Donchians regjering, var den eneste sanne metriske å stole på. Han sa, alt kjent er reflektert i prisen. Jeg kunne aldri håpe å konkurrere med Cargill i dag verdens nest største private selskap, med 70 milliarder kroner i inntekter for 2005, som har soyabønne agenter som skyr verden, og vet alt som er å vite om soyabønner og å skaffe opp informasjonen til handelshovedkvarteret. Willis har hatt venner som gjorde fundamentalt handel med millioner, men de kunne aldri vite så mye som de store selskapene med tusenvis av ansatte. Og de begrenset seg alltid til å handle kun ett marked. Willis la til, de vet ingenting om obligasjoner. De vet ingenting om valutaene. Jeg heller ikke, men jeg har tjent mye penger som handler dem. De er bare tall. Mais er litt annerledes enn obligasjoner, men ikke annerledes nok at Id må bytte dem annerledes. Noen av disse gutta jeg leser om, har et annet system for hvert marked. Det er absurd. Var trading mobpsykologi. Var ikke handel med mais, soyabønner eller S038Ps. Var handelsnumre. Handelsnumre var bare en annen Dennis-konvensjon for å styrke abstrahering av verden for ikke å bli følelsesmessig distrahert. Dennis gjorde skilpadder forstå prisanalyse. Han gjorde dette fordi han først trodde at intelligens var virkelighet og pris utseendet, men etter en stund så jeg at prisen er virkeligheten og intelligensen er utseendet. Han var ikke målrettet skrå. Denniss arbeiderforutsetning var at sojabønnepriser reflekterte soyabønne nyheter raskere enn folk kunne få og fordøye nyheten. Siden begynnelsen av tjueårene hadde han visst at det var feil å se på nyhetene for beslutningsprosesser. Hvis det handler om nyheter, lager tips og økonomiske rapporter var den virkelige nøkkelen til trading suksess, da alle ville være rike. Dennis var stump: Abstraksjoner som avlingstørrelse, arbeidsledighet og inflasjon er bare metafysikk til handelsmannen. De hjelper deg ikke med å forutsi priser, og de kan ikke engang forklare tidligere markedshandling. Den største handelsmannen i Chicago hadde handlet fem år før han noen gang så en soyabønne. Han poked moro på tanken om at hvis noe skjedde i været, ville hans handel på en eller annen måte forandre seg: Hvis det regner med disse soyabønner, betyr alt for meg at jeg skal ta med en paraply. Skildpadder kan ha hørt Denniss forklaringer og antok at han bare var søt eller koselig, men i virkeligheten fortalte han dem nøyaktig hvordan de skulle tenke. Han ville at skilpadderene i hjertet av hjerter skulle få vite av grunnleggende analyser: Du får ingen fortjeneste fra grunnleggende analyser. Du får fortjeneste ved kjøp og salg. Så hvorfor holde fast med utseendet når du kan gå rett til prisens virkelighet Hvordan kunne turtlene muligens vite balansen og diverse andre økonomiske beregninger av alle fem hundre selskapene i S038P 500-indeksen Eller hvordan kunne de vite alle grunnleggende om soyabønner De kunne ikke. Selv om de gjorde det, ville den kunnskapen ikke ha fortalt dem når de skulle kjøpe eller selge sammen med hvor mye å kjøpe eller selge. Dennis visste at han hadde problemer hvis man så på TV, fikk folk til å forutsi hva som ville skje tomorrowor forutsi noe for den saks skyld. Han sa: Hvis universet er strukturert som det, er jeg i trøbbel. Fundamental rapportering fra CNBCs Maria Bartiromo ville ha blitt kalt fluff av C038D Commodities undervisningsteam. Michael Gibbons, en trend-følgende handelsmann, satte nytte av nyheter for handelsbeslutninger i perspektiv: Jeg sluttet å se på nyheter som noe viktig i 1978. En god venn av meg var ansatt som reporter av den største nyhetstjenesten på den tiden. En dag hans store historie handlet om sukker og hva det skulle gjøre. Etter at jeg leste stykket hans spurte jeg, hvordan vet du alt dette, jeg vil aldri glemme svaret han sa, jeg gjorde det opp. Men trading la Dennis var ikke alle høyder. Regelmessige små tap skulle skje da skilpaddene handlet Denniss penger. Dennis visste hvilken rolle tilliten ville spille. Han sa, jeg antar at jeg ikke likte ideen om at alle trodde jeg var feil, gal eller ville mislykkes, men det gjorde ingen vesentlig forskjell fordi jeg hadde en ide om hva jeg ønsket å gjøre og hvordan jeg ønsket å gjøre det. Turtles kjerneaksiomer var de samme som praktiseres av de store spekulanter fra hundre år tidligere: Ikke la følelser svinge med opp og ned av hovedstaden din. Vær konsistent og jevnhård. Døm deg selv ikke ved utfallet, men ved prosessen din. Vet hva du skal gjøre når markedet gjør hva det skal gjøre. Nå og da kan det umulige og vil skje. Kjenn hver dag hva din plan og dine uforutsetninger er for neste dag. Hva kan jeg vinne og hva kan jeg tape? Hva er sannsynligheten for at det skjer? Det var imidlertid presisjon bak de kjente eufemismene. Fra den første treningsdagen skisserte William Eckhardt fem spørsmål som var relevante for det han kalte en optimal handel. Skildpaddene måtte til enhver tid kunne svare på disse spørsmålene: Hva er tilstanden på markedet Hva er volatiliteten i markedet Hva handler det om egenkapitalen Hva er systemet eller handelsorienteringen Hva er risikoenaversjonen til handelsmannen? eller klient Det var ingen rot i Eckhardts tone, da han foreslo at disse var de eneste tingene som hadde betydning. Hva er det tilstanden til markedet Markedet av markedet betyr bare. Hva er prisen som markedet handler på Hvis Microsoft handler på 40 aksjer i dag, så er det markedet for dette markedet. Hva er volatiliteten til markedet Eckhardt lærte skilpadder som de måtte vite hver dag hvor mye markedet går opp og ned. Hvis Microsoft på en gjennomsnittlig handler på 50, men vanligvis hopper opp og ned på en gitt dag mellom 48 og 52, ble Turtles lært at volatiliteten til dette markedet var fire. De hadde sitt eget jargong for å beskrive daglige volatiliteter. De ville si at Microsoft hadde en N på fire. Mer volatile markeder har generelt mer risiko. Hva er egenkapitalen som handles? Skildpaddene måtte vite hvor mye penger de hadde til enhver tid, fordi hver regel de ville lære tilpasset til deres oppgitte konto størrelse i det øyeblikket. Hva er systemet eller handelsretningen Eckhardt instruert Turtlene om at i forkant av markedsåpningen måtte de ha deres kampplan for kjøp og salg. De kunne ikke si, OK, jeg har 100 000 Im kommer til å tilfeldigvis bestemme seg for å handle 5000 av det. Eckhardt ville ikke at de skulle våkne opp og si: Kjøper jeg om Google treffer 500 eller selger jeg om Google treffer 500? De ble lært nøyaktige regler som ville fortelle dem når de skulle kjøpe eller selge noe marked når som helst basert på bevegelsen av prisen. Turtles hadde to systemer: System One (S1) og System Two (S2). Disse systemene styrte sine oppføringer og utganger. S1 sa i hovedsak at du ville kjøpe eller selge kort et marked hvis det gjorde en ny tjue dager høy eller lav. Hva er risikoaversjonen til næringsdrivende eller klient Risikostyring var ikke et konsept som skilpaddene grep omgående. Hvis de for eksempel hadde 10 000 i sin konto, burde de satse alle 10 000 på Google-lager nr. Hvis Google plutselig droppet, kunne de miste alle 10 000 raske. De måtte satse på en liten del av de 10.000, fordi de ikke visste om en handel skulle gå til deres fordel. Små betting (for eksempel 2 prosent av 10.000 på innledende spill) holdt dem i spillet for å spille en annen dag, hele tiden venter på en stor trend. Klassediskusjon Dag etter dag, ville Eckhardt legge vekt på sammenligninger. En gang fortalte han skilpadder å vurdere to handelsmenn som har samme egenkapital, samme system (eller handelsorientering), og samme risikoaversjon, og begge møtte den samme situasjonen i markedet. For begge handlende må det optimale handlingsmåte være det samme. Uansett hva som er optimalt fordi man skal være optimal for den andre, vil han si. Nå kan dette høres enkelt ut, men menneskets natur får folk flest til å reagere annerledes når de møter en lignende situasjon. De har en tendens til å tenke på situasjonen, å finne at det må være en unik verdi som de alene kan legge til for å gjøre det enda bedre. Dennis og Eckhardt krevde at skilpaddene reagerte på samme måte, eller de var ute av programmet (og de endte med å kutte folk). Eckhardt sa i hovedsak: Du er ikke spesiell. Du er ikke smartere enn markedet. Så følg reglene. Den som du er og hvor mye hjernen du har, gjør det ikke en forskjell på bønner med bønner. Fordi hvis du står overfor de samme problemene, og hvis du har de samme begrensningene, må du følge reglene. Eckhardt sa dette på en langt bedre, professorær og akademisk måte, men det var det han mente. Han ville ikke at elevene hans våknet opp og sa: Jeg føler meg smart idag, jeg føler meg heldig i dag, eller jeg føler meg dum i dag. Han lærte dem å våkne opp og si: Jeg gjør hva mine regler sier å gjøre i dag. Dennis var klar over at det ville ta seg til å følge reglene hver dag og gjøre det riktig: Å følge de gode prinsippene og ikke la frykt, grådighet og håp forstyrre din handel er tøff. Du svømmer oppstrøms mot menneskets natur. Skildpaddene måtte ha tillit til å følge gjennom på alle regler og trekke utløseren når de skulle. Tenk og de ville være toast i null-sum markedet spill. Denne motley mannskapet av nybegynnere lærte raskt at de fem spørsmålene som anses mest viktige av Eckhardt, de to første, om markedets tilstand og markedets volatilitet, var de objektive stykkene i puslespillet. Det var bare fakta som alle kunne se klare som dag. Eckhardt var mest interessert i de tre siste spørsmålene, som adresserte aksjenivået, systemene og risikoreduksjonen. De var subjektive spørsmål som alle var jordet i nåtiden. Det gjorde ingen forskjell hva svarene på disse tre spørsmålene var for en måned siden eller forrige uke. Bare akkurat nå var det viktig. På en annen måte kunne skilpaddene bare kontrollere hvor mye penger de hadde nå, hvordan de bestemte seg for å gå inn og ut av en handel nå, og hvor mye for å risikere på hver handel akkurat nå. Hvis for eksempel Google handler på 500 i dag, handler Google på 500. Det er en faktumerklæring. Hvis Google har en nøyaktig volatilitet (N) i dag på fire, er det ikke en domskall. For å styrke behovet for objektivitet i saker som N Eckhardt, ønsket Turtles å tenke i form av minnefri handel. Han fortalte dem: Du burde ikke bry deg om hvordan du kom til den nåværende tilstanden, men heller om hva du bør gjøre nå. En handelsmann som handler differensielt på grunn av svinger i selvtillit, fokuserer på sin egen fortid heller enn på nåværende realiteter. Hvis du for fem år siden hadde 100.000 og i dag har du bare 50.000, kan du ikke sitte og ta beslutninger basert på den hypotetiske 100.000 du pleide å ha. Du må basere dine beslutninger på virkeligheten av de 50.000 du har nå. Hvordan håndtere fortjeneste riktig er et separasjonspunkt mellom vinnere og tapere. Store handelsfolk tilpasser sin handel til pengene de har til enhver tid. Les nøyaktige regler som brukes av Richard Dennis og hans skilpadder her: Trend Følgende produkter kopierer 1996-17 Trend Followingtrade Alle rettigheter reservert Kontakt Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg er varemerker for Trend Following. Andre varemerker og servicemerker som vises på Trend Following-nettverket av nettsteder, kan eies av Trend Following eller av andre parter, inkludert tredjeparter som ikke er tilknyttet Trend Following. Artikler og informasjon om Trend Followingtrade-nettverket av nettsteder kan ikke kopieres, skrives ut eller distribueres uten skriftlig tillatelse fra Michael Covel og Trend Following (men skriftlig tillatelse er enkelt og typisk gitt). Hensikten med dette nettstedet er å oppmuntre til fri utveksling av ideer på tvers av investeringer, risiko, økonomi, psykologi, menneskelig atferd, entreprenørskap og innovasjon. Hele innholdet på dette nettstedet er basert på meninger fra Michael Covel, med mindre annet er nevnt. Individuelle artikler er basert på den respektive forfatterens meninger, som kan beholde opphavsretten som nevnt. Informasjonen på dette nettstedet er ment som en deling av kunnskap og informasjon fra forskning og erfaring fra Michael Covel og hans samfunn. Informasjonen i dette dokumentet er ikke utformet for å bli brukt som en invitasjon til investering med noen profilert profil. Alle data på dette nettstedet er direkte fra CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google og opplysningsdokumenter av ledere nevnt her. Vi antar at alle data skal være nøyaktige, men påtar seg intet ansvar for feil, utelatelser eller skrivefeil fra kilder. Trend Followingtrade markedsfører og selger ulike investeringsforsknings - og investeringsinformasjon produkter. Leserne er eneansvarlige for utvalg av aksjer, valutaer, opsjoner, råvarer, terminkontrakter, strategier og overvåking av sine meglerkontoer. Trend Followingtrade, dets datterselskaper, ansatte og agenter ikke søker eller utfører handler eller gir investeringsrådgivning, og er ikke registrert som meglere eller rådgivere med noen føderale eller statslige byråer. Les vår fulle ansvarsfraskrivelse. Se Michael Covels film nå. Den eneste trenden som følger dokumentarA Se på Turtle Trading System Cho Sing Kum 12. mars 2004 Denne artikkelen ble opprinnelig skrevet for mars 2004-utgaven av Chartpoint magazine, som dessverre avsluttet operasjonen nylig, og denne artikkelen ble ikke publisert. Det er nå re-redigert og produsert her. Sjekk ut våre Turtle Trading Software, TurtleFarm, som er programmert til Turtle Rules. Det hele begynte i 1983 Året var 1983. Jeg hadde nettopp bestemt at jeg ønsket å gå heltid til teknisk analyse. Jeg tok en sabbatical fra jobb i oktober for å lære seg selv, uten å ha gått noe der med teknisk analyse siden tidlig 1982. Singapore-representanten for Compu-Trac skjedde å være tilbake i Indonesia, så jeg hjalp ham ut her. Det var fra denne sammenheng at jeg ble kjent med folk på Drexel Burnham Lamberts Singapore kontor. De var en haug med veldig hyggelige gutter, og kontoret hadde problemer med å sette opp datamaskinen for å laste ned data fra Commodity Systems, Inc. i USA. De spurte meg hvorfor jeg ikke dro til Chicago. De fortalte meg at jeg skulle gå og ga meg en avisskjæring. Du skjønner, om den tiden hadde Richard Dennis og Bill Eckhardt lagt ut reklame for traineehandlere for Turtles-programmet. Jeg trodde det, men fordi jeg ikke var i posisjon til å flytte til Chicago, kom det aldri til å søke. Seks måneder i sabbatsperioden ble jeg tilbudt en jobb hos Drexel som jeg tok opp. Siden da var jeg alltid nysgjerrig på Turtle trading metoden. Ikke et godt bevart hemmelighet. Turtlene ble svoret til hemmelighold. Mens Turtle-metoden syntes å være en velholdt hemmelighet, var det faktisk ikke. Kanalbrudd vokste i popularitet på 1980-tallet. Det var også volatilitetsjusterte risikoer. I den siste Bruce Babcock Jrs 1989-boken, The Dow Jones-Irwins Guide to Trading Systems, kunne biter og deler av hva som var Turtle trading metoder i en eller annen form være spredt i sidene. Alle disse var velkjent markedskunnskap. Men mens jeg hørte om Turtles suksesser, visste jeg aldri at metoden deres allerede var ute i markedet. Jeg var fortsatt ute etter det. Jeg dro endelig til Chicago i 1986. Jeg gikk ikke for noen Turtle-program, men for selskapets orientering som tok meg til New York, Chicago og Tokyo et år etter at jeg kom til Merrill Lynch Capital Markets. Det var noe jeg gjorde under denne turen som hadde stor innvirkning på min læring. Jeg dro til bokhandler rundt Chicago Board of Trade og kjøpte alle handelsbøkene jeg kunne bære. En gang hjemmefra bestilte jeg flere bøker fra Traders Press Inc. via postordre. Gode ​​og ofte mindre kjente handelsbøker var vanskelig å komme frem i Singapore-bokhandler på 1980-tallet. Jeg kunne ikke huske om jeg kjøpte denne boken i Chicago eller fra Traders Press. Hvor enn det var, var jeg veldig heldig å ha kjøpt boken Reminiscences of A Stock Operator, publisert første gang i 1923. Det var faktisk en biografi av Jesse Livermore, en av de mest respekterte aksjemarkedet spekulanter av all tid. Jeg var så fascinert av denne boken at jeg inkluderte mange vitdomsannonser i det daglige markedets sluttkommentarer jeg skrev. Jeg skrev Nikkei, Hang Seng, Chicago Treasury Bonds og Eurodollar futures lukkekommentarer. Disse daglige kommentarene ble sendt ut av telex til Merrill Lynchs asiatiske kunder. Nå kan du kanskje lure på hva som har denne boken å gjøre med Turtle-metoden. Etter min mening har det mye å gjøre selv om jeg ikke visste først. Spol fremover klokken din sytten år til april 2003. Turtlene avslørte deres hemmeligheter Den måneden ble jeg pekt på nettstedet originalturtles. org. Det var et nytt nettsted der de hevdet originale skilpadder handelsregler ble avslørt av Curtis Faith, en av skilpadder i første klasse i desember 1983. Før dette visste jeg allerede om 20-dagers oppføring og 10-dagers utgangsreglene som var basert på Richard Donchians arbeid. Jeg visste også om True Range og Average True Range fra J. Willes Wilder Jrs 1978 bok, New Concepts in Technical Trading Systems. Og ikke glemme Bruce Babcocks bruk av gjennomsnittlig True Range som stopp. Det jeg ikke visste var hvordan disse ble satt sammen for å danne Turtle Trading Rules. Min viktigste oppdagelse Og nå den viktigste av min oppdagelse - kombinasjonen av disse delene resulterte i det jeg ville kalle oppdatabasen til alt som Jesse Livermore skrev i sin 1923-bok i et komplett handelssystem. Dette var hva Turtle-metoden var for meg - en 1983-aktualisering av en 1923-bok. Jeg mener jeg kunne forholde seg til dem. Jeg visste absolutt ikke om Richard Dennis ment dette, men jeg kunne føle likheten, eller heller Livermores erfaring, filtrere inn i Turtle-metoden. Så det var at tjue år senere, fikk jeg endelig å lære Turtle-metoden. Men Livermores erfaring var allerede tilgjengelig i åtti år, så hva var tjue år. Det er alltid bedre å være sent da aldri. Naturligvis ga jeg Turtle Trading Rules en grundig sjekk ut. Turtle Trading System Turtle Trading System var et komplett trading system. Dens regler dekket alle aspekter av handel, og etterlot ingen beslutninger til den subjektive lunefullene til handelsmannen. Den hadde alle deler av et komplett trading system. Dette sitatet er hentet fra den publiserte The Original Turtles Trading Rules på OriginalTurtles. org nettsiden. Jeg er enig med dette. Det er videre angitt at det dekker hver av de følgende beslutningene som kreves for vellykket handel: 1) Markeder Hva skal du kjøpe eller selge 2) Stillingstørrelse Hvor mye å kjøpe eller selge 3) Oppføringer Når skal du kjøpe eller selge 4) Stopper når du skal gå ut av en tapende posisjon 5) Utganger når du kommer ut av en vinnende stilling 6) Taktikk Hvordan kjøpe eller selge For denne artikkelen vil jeg hoppe over komponentene ett og seks. Jeg vil dekke de fire andre. Ikke at jeg ikke finner dem viktige, men å velge markedene for å handle er viktig, spesielt at Turtle Trading System er et trend-etter-system og ikke et system for all-market-system Tactics, du vil lære dette gjennom erfaring. Jeg vil heller ikke forklare detaljer om reglene og matematikken bak beregningen. Du finner disse i de publiserte reglene og oppfordres sterkt til å laste ned reglene fra nettstedet nevnt ovenfor. Redigert: Reglene i pdf-format pleide å være tilgjengelig for gratis nedlasting, men ikke lenger. Nettstedet er ikke lenger vert for seg selv og er nå en del av et kommersielt nettsted. En obligatorisk donasjon er nå nødvendig for å støtte den kommersielle nettsiden infrastrukturen. Jeg føler at dette går imot det tilsiktede målet med Free Rules Project som har støtte fra Richard Dennis. Her er sitert fra en tidligere nedlasting av reglene: Original of the Free Rules Project. Dette prosjektet hadde sitt frø i ulike diskusjoner blant noen av de originale skilpadder, Richard Dennis, og andre om salg av Turtle Trading System-reglene av en tidligere skilpadde, og deretter på en nettside av en ikke-næringsdrivende. Det kulminerte i dette dokumentet, som beskriver originale skilpaddsreglene i sin helhet, gratis. The Turtle Rules i TradeStation 2000i Det er to Turtle trading systemer som kalles System 1 og System 2. Jeg har kodet begge systemene til TradeStation indikatorer og signalsystem. In the examples that follow I will be using these for illustration. There are two features that I have not programmed. They are: 1) Pyramid of the 4th unit 2) Alternate Whipsaw Stop Strategy EasyLanguage does not have a feature to retrieve the entry prices of all respective pyramid positions. It only allow for the first entry price of any pyramid entry strategy using the EntryPrice command and the average entry price of all pyramid entries using the AvgEntryPrice command. As such, I have to do backward calculation to derive the subsequent pyramid entry prices. There are certain entry situations where it is not possible to calculate the entry price of the 3 rd unit, for example, when the 2 nd and 3 rd units were entered on the same day (when using daily historical data for testing). While the entry prices can be assumed using the N pyramid rules, this is never a good practice. Without any reliable method of calculating the entry price of the 3 rd unit it is not possible to enter the 4 th unit. So I only program the codes to pyramid up to a maximum of 3 units only. The N Alternate Whipsaw Stop is too small for proper testing on historical daily data. These aside, the other challenging part is coding the Last Losing Trade Filter. So in the process I programmed four indicators to show the properties of all theoretical trades to guide me. See Fig 1. The four indicators are: 1) The first shows the 20-day channels as blue dots. The 2N-stop and 10-day channel exit are red dots. These dots are superimposed on the price chart to give visual representation of all theoretical trades (no pyramid). 2) The second shows the unrealized and realized position profitloss of all theoretical trades based on 1 contract position size. 3) The third shows the market position of all theoretical trades. 4) The fourth shows the N values from which the N on the day before a position entry is captured and used for the entire duration of the position for calculation of the 2N-stop and N profit. Position Sizing How much to buy or sell The position size or unit rather, is based on a concept called N. N is the price distance of one Average True Range of the last 20 days. The Turtles calculation differ from the normal method of averaging where you add up the last 20-day and divide this total by 20 to get the average number. Instead the Turtles method uses what is commonly called the Wilders smoothing method. Wilder explained in his 1978 New Concepts book that this method of averaging saves the amount of work required for manual calculation. Now remember in 1978, personal computers were not common yet. His method of averaging when applied to the Turtles N is to multiply the previous days N by 19, add to this value todays True Range and then divide the total by 20. This method has the advantage that it is somewhat weighted, that is, it changes faster to more recent price behavior yet doesnt swing as wildly as the normal method of averaging. See Fig 2. Since the dollar value of N represent 1 of account equity therefore this concept normalized volatility across different market. A market with higher volatility will have a bigger N and dollar value hence smaller position size while low volatility produce a smaller N and dollar value hence a bigger position size. Please refer to the published Turtles rules for detailed explanation if you dont understand this. Entries When to buy or sell There are two systems. Both are channel breakout systems. System 1 is shorter-term based on a 20-day breakout while System 2 is longer-term based on a 55-day breakout. Very briefly, System 1 would go long on a break above the 20-day high or go short on a break below the 20-day low. System 2 would go long or short on a break of the 55-day high or 55-day low respectively. In System 1, there is a filter rule which is not applicable in System 2. System 1 will only initiate a position provided the last theoretical trade is a loss. If the last theoretical trade is a winner, then System 1 will only enter when price breaks out of the FailSafe breakout point of 55-day high (for long) or 55-day low (for short) to avoid missing major moves. Lets take a look at this visually on the March 2004 Soybean Oil chart in Fig 3. At point A, System 1 went short on a breakout of the 20-day low. This position was liquated at point B when price breaks above the 10-day high. A few days later at point C, price breaks above the 20-day high. This would have been a long entry but because the last trade was profitable, this trade was therefore not taken. About a month later at point D, price has traded higher to break above the 55-day high. System 1 then went long so as not to miss the bigger move that followed. Fig 3 shows the system without pyramid so as not to clutter the chart for clarity. The same system is shown again in Fig 4 with the Turtles method of pyramiding. The Turtles pyramid to maximum of 4 units at every N profit. Now because of a limitation of TradeStation EasyLanguage where I cannot reliably get the 3 rd unit entry price (to allow a 4 th unit to be added) so I programmed the trading system to pyramid to a maximum of 3 units. The Turtles method of adding additional units with the stops tightened is very logical. It lowers overall position risks and yet enjoys maximum benefits when it catches good trend moves. However there will be times when this may pose a problem. If you study Fig 3 and Fig 4 carefully, you will notice that there was an extra exit in Nov marked by the label lxN. This was followed by a long re-entry in early Dec. Explanation of the Turtles stops and exits will make this clearer. Stops and Exits When to get out Like with any well planned trading system, the Turtles too have money management stops and normal trade exits. The money management stops are placed at 2N away from the entry price of the last unit entered. The position risk for a 1 unit position is 2N. Since the 2 nd unit pyramid is added when price has moved N in favour, the position risk for a 2 unit position is 3 N (2N 1 N). Similarly, the total position risk for a 3 unit position is 4 N (2N 1 N 1N). The total risk for a full 4 unit position will then be 5N (2N 1 N 1N N). Basically the stops for earlier positions are tightened up on pyramiding. Since 1 N represents 1 percent of account equity, therefore the respective risks are 2, 3. 4 and 5 percent. Now some will have problem with these risk numbers. If you recall in the last years July issue of Chartpoint, I wrote that my answer of 5 percent as the risk I would take in a position has caused my chance of a job opportunity with Commodities Corporation. So bear in mind that 5 percent is a very high number. But this is the way the Turtles trade and their high risk appetite may be the reason behind their tremendous record in such short period of time in the 1980s. Trade exits are 10-days against for System 1 and 20-days against for System 2. This means that for System 1 when price violates the 10-day low, longs are exited, vice versa for shorts. For System 2, use the 20-day against. Therefore in short, System 1 is 20 in, 10 out while System 2 is 55 in, 20 out. Okay now lets see what exactly happened in Fig 3 and 4 that resulted in the additional exit and long re-entry. The charts are reproduced in Fig 5. Fig 5. Tightening of stops when adding units can result in whipsaw. In the first situation shown on the top chart in Fig 5, the system was run without pyramiding, meaning only 1 unit was entered long on the Friday before 17 Nov. Immediately, the money stop was placed 2N below the entry price. This stop, represented by the red dots, was never hit and was eventually replaced by the 10-day low exit. This 10-day low exit condition was met on 22 Dec and the position exited as shown. In the second situation shown on the lower chart in Fig 5, the system was run with pyramiding up to 3 units. The first unit was entered as above on Friday 14 Nov. The market then rose in favour of the position and when it hit the N and 1N profits, the 2 nd and 3 rd units respectively were added according to the Turtles pyramid rules. The money stop was tightened (raised) so that it is 2N below the entry price of the 3 rd unit. See Fig 5. Unfortunately, the market retraced enough to trigger this 2N stop from the 3 rd unit entry price. The entire position of 3 units was stopped out as a result. The long position was re-entered when price broke out of the 20-day high again in Dec and exited as in the first example on 22 Dec. This is one situation you have to live with when pyramiding. It doesnt happen all the time but it does happen. Notice that in the example, the market did not retrace to the original 2N-stop calculated from the 1 st unit entry price. How Do You Add Units Or New Positions While there are rules on maximum position limits for single market (4 units), closely correlated market (6 units), loosely correlated markets (10 units) and total limits (12 12 units), what I feel that is not properly explained in the published Turtle rules but which is very important is whether there are rules pertaining to adding units or new positions when trading a portfolio. Adding units at every N profits is fine when trading only a single instrument or even 2 instruments. Although the rules did stipulate a maximum of 12 units long and 12 units short for a total of 24 units (obviously this has to be a portfolio), this could translate into a total portfolio risk of 30 percent, assuming 3 long positions of 4 units each and 3 short positions of 4 units each. (Earlier, you have seen how a 4-unit position represents 5 percent risk.) In the event that all this positions turned out wrong, the portfolio will be down by 30 percent Is this acceptable What if this is a new portfolio without any profit cushion I think you have to use your own techniques since this part of the Turtles training was not revealed in the published rules. Indeed A Complete Trading System, And A Very Good One The Turtle trading system is indeed a very good complete trading system. But if you want to get some testing done with the presently available technical analysis software, you will be disappointed. All available software cant test trading system against a stable of instrument but only with single instrument. Nevertheless, the logic is very sound, risk is systematically managed, and the result can be proven. The Japanese Yen was one of my anchor trading instruments for many years so naturally I was interested in what type of result the Turtle System 1 would produce. The following are two sets of results Fig 6 is without pyramiding while Fig 7 is with pyramiding. These are hypothetical runs on historical data for the purpose of system testing and evaluation. These are purely computer runs where no actual trades were done. The tests was based on spot US DollarJapan Yen data and did not take into consideration FX swaps which would need to be done to carry spot FX positions overnight and would have effect on the profit and loss performance. Both hypothetical accounts started with USD 100,000 converted to Yen on the first bar of data. All figures are in Yen. I am very impressed. Important Disclaimer: Currencies, Stocks, Futures and Options trading have large potential rewards, but also large potential risk. You must be aware of the risks and be willing to accept them in order to invest in the currencies, stocks, futures and options markets. Ikke handle med penger du ikke har råd til å tape. This is neither a solicitation nor an offer to buysell currencies, stock, futures or options. Ingen representasjon blir gjort at en hvilken som helst konto vil eller vil trolig oppnå fortjeneste eller tap som ligner de som diskuteres på dette nettstedet. Tidligere resultater av ethvert handelssystem eller metode er ikke nødvendigvis indikativ for fremtidige resultater. CFTC RULE 4.41 HYPOTHETICAL OR SIMULATED PERFORMANCE RESULTS HAVE CERTAIN LIMITATIONS. I FORBINDELSE MED EN AKTUELL PRESTASJONSOPPTAK, FORTSATT SIMULERTE RESULTATER IKKE VIRKELIG HANDEL. OGSÅ SOM HANDLINGENE IKKE ER UTFØRT, HAR RESULTATENE KRAVET FORVERKET FOR KONSEKVENSEN, OM NOEN, AV VISSE MARKEDSFAKTORER, SOM SIKKER LIKVIDITET. SIMULERTE HANDELSPROGRAMMER I ALMINDELIGE ER OGSÅ FØLGENDE AT DE ER DESIGNERT MED HINDSIGHT. INGEN REPRESENTASJON SKAL GJORT AT ENKEL KONTO VIL ELLER ER LIKELIG Å HENT RESULTAT ELLER TAP SOM LIKKER SOM VISES. Important: These charts and commentaries are provided as an education on how technical analysis can be used. Technical Analysis amp Research is not an Investment Advisor and we do not claim to be one. These charts and commentaries are not to be construed as investment advice or any other investment service other than the originally intended purpose as stated here. Can the Turtle Trading System work with Day Trading Turtle Trading System vs. Als Trading System The turtle trading system fascinates me on many levels. First you have two guys (Richard Dennis and William Eckhardt) debating over whether they can mold untrained every day people into master traders. Apparently, Richard who was claiming you could was right in his belief that winning traders can be taught and are not born with some innate trading ability. I am not covering the details of the Turtles journey from ashy to classy in this article, but if you would like to read more on the turtle traders you can visit any of the following links: The aim of this article is to compare the trading rules of my personal day trading system to those of the turtle trading system as published by Curtis Faith one of the original Turtles. To see the details of the turtle trading rules I am comparing my system to please visit: bigpicture. typepadcommentsfilesturtlerules. pdf . My going in assumption is the two systems will not be a spot on match because they were developed independently, but I want to see how much overlap if any exists. 1 Define the Markets to Trade The turtles were very prescriptive in terms of which markets they traded. Since the entire Turtle trading system centered on using large sums of monies, the Turtle trading system worked best in the futures markets. The Turtles did not concern themselves with trading equities, options or the other dozen trading vehicles present in the market during the 1980s. For my own day trading system I do not trade options, forex, or the futures markets. I exclusively trade US equities and only those listed on the NYSE, AMEX, and NASDAQ. I do not trade any stocks listed on the OTCBB. So, in terms of defining which markets are permissible to trade, I am going to say there is a 1-to-1 match between the Turtle trading system and my day trading methodology, because we both are selective about the arenas we operate within. Does your day trading system allow you to trade across all types of securities and markets 2 Position Sizing The Turtles have a system by which they factor in volatility to determine the number of contracts that can be purchased per trade. Their end game is to never lose more than 2 on any trade. The Turtles use a look back period of 20 days for the average true range of a commodity to determine its volatility, at which point they will then size their position accordingly to minimize their risk. In my day trading system I do account for volatility by comparing the average true range relative to the stock price. To read about my approach please visit How to Trade Volatility . While I do factor volatility into my trading, I do not have a look back period defined for the average true range and I do not have a systematic way of position sizing. If I see the ATR is high relative to the closing price of the stock I will take on a smaller position. I do however have zones of the ATR which if exceeded I will not trade. If the ATR is within my green zone I will place 10 of my available margin in the trade. It is probably a good idea for me to take my system to the next level by having a defined approach for position sizing, since it only takes being wrong once when you are over leveraged to have a serious problem. For me, instead of modifying my position size and taking all valid setups as trade opportunities, I have learned over the years which ATR ranges are not appropriate for me and have avoided these trades all together. The other item I have in common with the Turtles related to position sizing is the concept of a maximum drawdown of 2 of my account value on a trade. Just like the Turtles, I will liquidate my position the second this is breached. For position sizing, while there are a number of similarities, I have to say I dont have a match with the turtles on this one. Have you factored in position sizing into your trading system 3 Entry Criteria The turtle trading system opened new positions on a break of the 20-day or 55-day highlow. For the short-term the 20-day period was used and for the larger trend the 55-day period. This breakout approach was used for both long and short trades. Just like the Turtles, my day trading system only calls for an entry when price breaks above or below the highlow of the morning range after a strong move. I trade on the 5-minute time frame. but I have not called out the exact range breakout range (i. e. 20 bars, 55 bars). However, my day trading system accounts for the concept of buying or selling the breakout since I only trade volatile stocks in the morning that are moving on high volume. On average these stocks are clearing not only the last two days trading range, but likely the range for the last week which is far more than 20 or 55 bars. There is a slight difference on how I approach entries. The Turtles will buysell the commodity on the break of the range. This means if the commodity gaps up through a level, the Turtles are buying on the open. If the commodity breaks through the range during the middle of the day the Turtles are purchasing as well. For my day trading system I have two rules which I follow no matter what: I do not blindly buy the breakout at 9:30 if a stock sails above a trading range. I must see the stock pullback from the morning high, build more cause and then surge through that high. For me this is validation the stock will continue in the direction of the primary trend, at which point I will open a position. Unlike the Turtle traders who can open a position at anytime during the trading day, I only open new positions between 9:50 and 10:10 am. Since day trading is on a much shorter time frame than the system used by the Turtles, I dont have enough time to make my money back if things go against me. Also, I have to give stocks enough time to run before the dead zone starts at 11. If you havent heard me rant already about lunch time trading please check out this article - 9 Reasons Why I Do Not Trade During Lunch. Other than the concept of buying breakouts, our systems are not in alignment. The disparity between long-term trend following and day trading got the best of us on when it comes to entry criteria. 4 Adding Units The Turtles would add to winning positions as these positions went in their favor. Sizing up was permissible all the way to the maximum number of contracts a Turtle could carry based on their account value. In principle sizing up makes sense, since you should add to winning positions. My day trading system does not call for increasing the size of winning positions as the trade progresses. In day trading the window of opportunity are much too short and stocks will turn on a dime after a false breakout. My day trading system calls for me to close my position after 1.62 profit however, some of my positions never quite make it to my profit target. Sizing up if the trade goes in my favor somewhat but not all the way would go against my day trading money management principles. If I start to add to a winning position lets say every quarter point it goes in my favor and the stock reverses after 1 of profit, I have now increased my risk profile to an unsustainable level. Increasing the trade size is something best left for longer term trading. For good reason, my day trading system and the Turtles have zero in common when it comes to adding units to a winning trade. Have you tried increasing your trading sizes when day trading if things go your way What types of results have you achieved 5 Stops The Turtles had a maximum stop loss of 2 of their account value for any trade. If a Turtle was adding units to their trade size, the Turtle would move their stop up in order to maintain the same level of risk as when the Turtle first opened the position. As stated earlier in the article I too only risk a maximum of 2 of my account value on any trade. Im not going to drain stops too much, its pretty straight forward. The Turtles and I have a 100 match between our systems. If you do not use stops in your trading approach, you are asking for it. Show me a trader that has been in business for more than 5 years that doesnt use stops good luck with that one, they dont exist. The exit is the most important component of a trading system. Early in my trading career I would never take money out of the market. When I was 25 I made over 100,000 dollars trading options in a little over 7 weeks. To this day I remember my wife sitting with me as we looked at my trading account. She turned to me and said Sweetie this is awesome, when are you going to sell. To this I replied, This is step one in my trading plan. My goal is to make a million dollars in 6 months. Dont you wish you could go back in time and slap yourself Needless to say I no longer trade options and I consistently take money out of the market after every winning trade. I digress the Turtles would close winning positions when the security set a new 10-day highlow for short-term trading and a new 2o-day highlow for longer term trading. This required the Turtles to give back significant profits of 20 to 100 in order to allow the security enough room to breathe. Over the long haul the turtles are basically swinging for the fences in order to make up for all of the trades that resulted in minor to midsize losses. Remember with the Turtles their system was less about being right all the time and more about winning big when the commodity heavily went in their favor. Let me be crystal clear, my day trading system does not allow me to let my trading profits run. I am day trading people, things move pretty fast. I have a set profit target of 1.62 and my end game is to hit this percentage as many times per month to turn a profit. If the trade goes against me before I hit my profit target I look to get out of the trade with a profit sometime between 11 am and 12 pm. I literally say to myself, I have entered the dead zone (11 am - 2 pm), so if I am up on the position I still consider the trade a win. For exits, we can safely say the Turtles and I are in complete disagreement. I largely think we are not in alignment because while we both systems are centered around trading breakouts. day trading requires me to book profits quickly and on a consistent basis. Due to high frequency trading linear moves are very rare to come by intraday. In Conclusion Needless to say there are more than just a few differences between the Turtle trading system and my day trading system. I was only able to find clear overlaps in two places: defining the markets to trade and stops. As a trader its always good to see how your trading methodology measures up against other top traders in the industry. It is comforting to know that while our systems differ these disparities are largely based on the fact we are trading different time frames. Over time I can only dream of making as much as the other successful Turtle traders. I hope you found me going on and on comparing myself to the Turtles not too presumptuous. If you would like to discover how you can define your own trading system, check out our trading simulator where you can practice in a risk-free environment. Good Luck Trading.